Fonds kopen

Thema 2016: aandelenselectie

De valse start van beleggingsjaar 2016 had alle ingrediënten in zich die bepalend zullen zijn voor het verdere koersverloop van aandelenindices in het restant van het jaar.

De valse start van beleggingsjaar 2016 had alle ingrediënten in zich die bepalend zullen zijn voor het verdere koersverloop van aandelenindices in het restant van het jaar. Allereerst, opspelende onzekerheid over de Chinese economie die zich vertaalt in een vrije val van de aandelenkoersen op de eerste handelsdag van het jaar.

Ten tweede, politieke spanningen in het Midden-Oosten die van invloed zijn op de olieprijs. Ten derde, verder dalende rentetarieven als uiting van een vlucht naar veilige havens. Wat dit laatste betreft een illustratie van de situatie bij onze zuiderburen. Uit onderzoek van het financiële dagblad De Tijd blijkt dat de tegoeden op gereglemen- teerde spaarboekjes van vijftien ondervraagde banken vorig jaar met € 5,2 mrd zijn gestegen na een toename van € 8,5 mrd in 2014.

In de eerste helft van 2015 was er een instroom van € 5,5 mrd, hetgeen betekent dat er in de tweede helft van vorig jaar voor per saldo € 300 mln werd ontspaard. Deze teruggang houdt direct verband met de rente van recordlaagte die wordt vergoed op spaarrekeningen. De Belgische KBC Bank verlaagde een maand geleden de rente op een gewone spaarrekening naar 0,15%. Er vindt, zo blijkt uit het onderzoek, een verschuiving plaats van spaargelden naar meer risicovolle beleggingen, met name gemengde fondsen (zowel aandelen als obligaties) en vastgoed. Ik voorzie in Nederland, waar de grootbanken nu nog gemiddeld 0,7% vergoeden, in de loop van dit jaar eenzelfde ontwikkeling. Particuliere beleggers zullen in toenemende mate hun heil zoeken in beleggingen die hoger renderen bij een - als beperkt ervaren - hoger risico.

Het afgelopen jaar is gebleken dat een indexbelegging, bijvoorbeeld een mandje van de 25 aandelen die in de AEX-index zijn opgenomen, niet automatisch het gewenste resultaat oplevert. Anders gezegd, ‘gemaksbeleggen’ via een indextrackermag dan wel erg goedkoop overkomen, maar is allesbehalve maatwerk. Mooie plussen in Randstad, Ahold en Heineken werden goeddeels geneutraliseerd door de minnen van ArcelorMittal en Koninklijke Olie. Wie extra moeite doet en zich verdiept in de merites van individuele ondernemingen is, denk ik, al gauw spekkoper in 2016. Al zijn in het verleden behaalde resultaten uiteraard geen garantie voor de toekomst, een sterk trackrecord is en blijft een mooi visitekaartje. Over de laatste tien jaar blijkt het Rotterdamse handelshuis Acomo de trotseaanvoerder op de lijst van de best renderende aandelen op Euronext Amsterdam te zijn met een totaal beleggingsresultaat van +385%. Acomo lijkt mij met een PE-multiple van ruim vijftien en een dividendrendement van dik 5% geen onaantrekkelijke concurrent van een doorsneespaarrekening te zijn.

Naar het columnoverzicht

Maandbericht ontvangen? Meld u nu aan