Add Value Fund realiseert 13,6% netto rendement in 2025 en beleeft beste jaarstart ooit

AMSTERDAM, 7 januari 2026 - Add Value Fund – de specialist in Nederlandse en Europese small- en midcap aandelen – is positief gestemd over de kansen in 2026, nadat de small- en midcapmarkt in 2025 al een mooie inhaalslag maakte. Het positieve beurssentiment wordt aangejaagd door fusies en overnames, inkoop eigen aandelen, gunstige kapitaalmarktrentes en een dubbelcijferige winstgroeiverwachting voor de onderliggende participaties. Dit legt volgens Hilco Wiersma, oprichter en fondsbeheerder, een vruchtbare bodem voor verder koersherstel: “Nagenoeg al onze participaties staan nog ver verwijderd van hun all-time high beurskoersen en doen nu qua waardering een discount van 10% tot zelfs 25% ten opzichte van de gemiddelde koerswinstverhouding van de afgelopen vijf jaar. En dat terwijl de bedrijfswinsten over die periode zijn gestegen. Ook ten opzichte van sectorgenoten en/of de som-der-delen doen onze participaties een forse discount, tot wel tientallen procenten. Genoeg redenen om optimistisch te zijn.”

Add Value Fund heeft het beleggingsjaar 2025 met een netto rendement van 13,6% afgesloten. Ondanks een mooi absoluut netto rendement bleef de performance van het fonds met 0,4 procentpunt heel licht achter bij de benchmark (+14,0%). Het fonds schrijft het prima resultaat toe aan de prestaties (koerswinst + dividend) van participaties Nedap (+72%), Kendrion (+51%) en Acomo (+49%). Vergelijkbare small- en midcap aandelenfondsen werden in 2025 ruimschoots verslagen.

Het huidige sentiment rond de Europese small en midcap aandelen stemt Hilco Wiersma optimistisch. Want na een lange periode van underperformance heeft deze categorie aandelen in 2025 een inhaalslag gemaakt ten opzichte van hun grote evenknieën. Desondanks is de onderwaardering nog steeds significant ten opzichte van large cap aandelen. “Niet alleen vergeleken met de gemiddelde koerswinstverhouding van de afgelopen vijf jaar, maar ook afgezet tegen sectorgenoten en/of de som-der-delen bedraagt de discount nog steeds tientallen procenten. Wij verwachten daarom een verdere re-rating van onze participaties aangejaagd door fusies en overnames, inkoop eigen aandelen en sterke winstgroeiverwachtingen voor 2026”, aldus Wiersma. Add Value Fund is het nieuwe beleggingsjaar in ieder geval flitsend van start gegaan met een koersstijging van bijna 9% in slechts drie handelsdagen en bereikte daarmee een nieuwe recordstand in het 19-jarige bestaan.

Small- en midcap aandelen deden het beter
In tegenstelling tot voorgaande jaren maakten ook de Nederlandse small- en midcap aandelen in 2025 een inhaalslag ten opzichte van large cap aandelen. Terwijl de AEX-index in 2025 ‘slechts’ een winst boekte van 11,1% deden de 25 middelgrote aandelen opgenomen in de Amsterdam Midkap Index (AMX) het met +14,9% beduidend beter en spande de 25 kleinere aandelen in de AScX-Index de kroon met een rendement van maar liefst +26,1%.

Ondanks de re-rating van de small en midcap aandelen in Nederland en Europa blijven de waarderingsverschillen nog erg groot. Zo staan de large cap aandelen in de MSCI World Index momenteel tegen een gemiddelde koerswinstverhouding 2026 van 20 genoteerd terwijl de aandelen in de MSCI World Small Cap Index gemiddeld ‘slechts’ 17 keer de winst doen, ondanks een veel hogere verwachte groei van de winst per aandeel van bijna 20%. Het is daarom aannemelijk dat ook dit jaar de discount verder verkleind zal worden. 
 

Terugblik afgelopen beleggingsjaar Add Value Fund
Nadat het eerste kwartaal door voornamelijk geopolitieke omstandigheden onstuimig verliep met een negatief rendement van -6%, trad sinds ‘Trumps Liberation Day’ op 2 april 2025 (waarbij de hoge Amerikaanse importtarieven definitief bekend werden gemaakt) geleidelijk koersherstel in.

De rest van de maand april zag aanvankelijk een waardedaling van het aandeel Add Value Fund van maar liefst 9%, terwijl het direct daaropvolgende herstel zorgde voor een uiteindelijk maandrendement van 0,5%. Het koersherstel zette door met in mei en juli nettorendementen van respectievelijk 10,1% en 6,8% als gevolg van verlaagde Amerikaanse importtarieven en positieve bedrijfsresultaten van de participaties. Later die zomer kwam de klad er enigszins in toen de tweede kwartaalcijfers, en met name de vooruitzichten voor de tweede jaarhelft van de onderliggende participaties, niet konden voldoen aan de hooggespannen verwachtingen van analisten en beleggers.

De drie zwaarstwegende participaties qua portefeuilleweging, ASM, Besi en Nedap, behoorden in de maand oktober nog tot de drie grootste stijgers met koerswinsten van 10% tot 16%. Maar in november waren deze drie de grootste dalers waarbij de opgebouwde koerswinsten in oktober als sneeuw voor de zon verdwenen. In december boekte Add Value Fund nog een winst van +1,9% waardoor het bewogen beleggingsjaar per saldo met een nettorendement van +13,6% werd afgesloten.  

     Na kosten en peildatum 31 december 2025               Bron: Datastream en AVFM 

Significante outperformance sinds de start Add Value Fund
Sinds de start van het fonds op 1 februari 2007 heeft Add Value Fund het 356% procentpunt beter gedaan dan de benchmark (per 31 december 2025). Het cumulatieve totaalrendement (koerswinst + herbeleggen dividenden) na kosten komt daarmee op 488%, oftewel 9,8% op jaarbasis. Dit is ruim twee keer zoveel dan de 4,4% die de benchmark in dezelfde periode wist te behalen. Ook in die historische vergelijking laat Add Value Fund vergelijkbare concurrenten, nationale en internationale aandelenindices – veelal met enkele honderden procentpunten – ver achter zich. Het fonds behaalde een gemiddeld jaarrendement in de afgelopen drie, vijf en tien jaar van respectievelijk +13,1%, +11,9% en +12,7%.
 

Na kosten en peildatum 1/2/2007 t/m 31/12/2025       Bron: Datastream / Bloomberg / AVFM 

Over Add Value Fund
Add Value Fund is de specialist die zich voornamelijk focust op Nederlandse en Europese beursgenoteerde small- en midcap aandelen. Het Fonds belegt uitsluitend in “mini-multinationals” die actief zijn in structurele groei- en/of nichemarkten en veelal Europees of wereldmarktleider zijn in hun marktsegment. De ondernemingen hebben bij aankoop een beurswaarde van ten minste € 50 miljoen en ten hoogste € 25 miljard en zijn genoteerd op Euronext Amsterdam of een andere gereglementeerde markt. Het Fonds heeft de mogelijkheid om maximaal 25% van het fondsvermogen te beleggen in niet-Nederlandse ondernemingen die genoteerd staan aan een effectenbeurs in een van de lidstaten van de eurozone, Denemarken, Noorwegen, Verenigd Koninkrijk, Zweden en/of Zwitserland. Het Fonds belegt niet in vastgoed- of andere beleggingsfondsen.

Het Fonds voert een actief beleggingsbeleid. Uit een beleggingsuniversum van enkele honderden ondernemingen selecteert de Beheerder minimaal 10 en maximaal 25 participaties die in de portefeuille worden opgenomen. Deze selectie vindt primair plaats op basis van een zogenaamde “bottom-up stock picking” aanpak, diepgaande fundamentele en waarde-analyse.

Add Value Fund richt zich op particuliere en professionele beleggers met een lange termijn beleggingshorizon. 

Voor de media, niet voor publicatie:
Voor interviewverzoeken en commentaar kunt u contact opnemen met Frans Gunnink – Quality Source Communications – 06-29 541 542 of via frans.gunnink@qualitysource.nl

Disclaimer
In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. U kunt een gedeelte van uw inleg kwijtraken. Lees voor het aankopen van aandelen Add Value Fund zorgvuldig de Essentiële-informatiedocument (EID) en het Prospectus. Beide documenten zijn gratis te downloaden via onze website www.addvaluefund.nl. 

• 

  Add Value Fund genomineerd voor de IEX Gouden Stier 2025!

  07 jan. 2026 De beleggers van Add Value Fund bewijzen dat pure gerichtheid op Nederlandse aandelen, home bias, geen slechte zaak hoeft te zijn. Het fonds is vooral belegd in relatief kleine aandelen en de prestaties liegen er niet om. In de eerste tien maanden van 2025 werd... Lees verder
• Beleggers waarderen de melkkoe van Nedap

  07 jan. 2026 De koeienfitbits van Nedap vliegen als warme broodjes over de toonbank. Met een soort zendertjes die om de nek van de koe hangen, kunnen boeren hun dieren niet alleen met een tik in de app lokaliseren in de stal of op het land, maar krijgen... Lees verder
• Add Value Fund boekt sterk resultaat in tweede kwartaal in 2025 en ziet enkele participaties met meer dan 30% stijgen

  07 jan. 2026 Uitstekend kwartaal zorgt voor rendement van +17,9% na kostenGroot optimisme over beursjaar 2025: participaties nog ruim onder all-time highs ondanks hogere bedrijfswinstenVerder uitvoerig aandacht voor Nedap, Basic Fit, Flow Traders, Acomo, ASM, Besi, Aalberts en Kendrion Lees verder

Naar nieuws overzicht